Sony подняла операционную прибыль на 42,9% за полгода

Sony Group опубликовала консолидированную финансовую сводку за первое полугодие финансового года. Период охватывает время с 1 апреля по 30 сентября 2026 года. Продажи группы выросли на 9,4% и составили 6 267 217 млн иен, то есть около 6,27 трлн. Операционная прибыль росла примерно в 4,5 раза быстрее выручки: плюс 42,9%, до 1 098 828 млн иен. Одновременно компания пересмотрела прогноз на весь финансовый год, который закончится 31 марта 2027 года. Промежуточный дивиденд выше прошлогоднего.

Для отрасли в отчёте есть ещё одна строка. За полгода стоимость контентных активов на балансе Sony выросла на 597 824 млн иен, с 2,56 до 3,16 трлн иен. Это самый крупный прирост среди отдельных статей активов. Вероятно, это говорит о том, что компания нарастила вложения в контент.

Прибыль растёт быстрее продаж

Годом ранее за те же шесть месяцев Sony продала на 5 729 522 млн иен и заработала 768 929 млн иен операционной прибыли. Тогда рентабельность по операционной прибыли была около 13,4%, теперь около 17,5%. Остальные показатели полугодия выглядят так:

• прибыль до налогообложения составила 1 100 645 млн иен (+37,9%);
• чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 791 764 млн иен (+38,8%);
• базовая прибыль на акцию выросла со 95,09 до 134,89 иены, разводнённая составила 134,30 иены.

Основная часть результата пришлась на второй квартал, июль–сентябрь. За эти три месяца выручка составила 3 429 446 млн иен, операционная прибыль 622 329 млн иен. Отсюда получается, что в первом квартале компания заработала около 476 млрд иен операционной прибыли, а во втором уже больше 600 млрд.

Сравнение с прошлым годом требует одной оговорки. С 1 октября 2025 года Sony частично выделила Sony Financial Group Inc., дочернюю компанию, которая вела финансовый бизнес. Поэтому прошлогодние цифры чистой прибыли и прибыли на акцию в отчёте приведены только по продолжающейся деятельности, без финансовых услуг. Акционеры при выделении получили по одной акции SFGI на каждую акцию Sony.

Пересмотренный прогноз и дивиденды

Новый ориентир на финансовый год выглядит так: продажи 13 трлн иен (+4,2%), операционная прибыль 1,87 трлн иен (+29,2%), прибыль до налогообложения 1,86 трлн иен (+30,8%), чистая прибыль акционеров 1,33 трлн иен (+29,0%). В документе отмечен сам факт пересмотра прогноза, но прежние значения в сводке не приводятся.

Если сопоставить прогноз с фактом полугодия, видно, что Sony закладывает во втором полугодии бо́льшую выручку, около 6,73 трлн иен, но меньшую операционную прибыль, около 771 млрд иен. Получается, что почти 59% годовой операционной прибыли уже заработано за первые шесть месяцев.

Промежуточный дивиденд составил 17,50 иены на акцию против 12,50 годом ранее. Годовой прогноз дивиденда сохранён на уровне 35,00 иены против 25,00 за прошлый год. Выплаты начнутся 4 декабря 2026 года, а полугодовой отчёт о ценных бумагах компания подаст 10 ноября.

Есть и важная оговорка о статусе цифр.

«Настоящая консолидированная финансовая сводка за второй квартал (полугодие) не подлежит проверке сертифицированными бухгалтерами или аудиторской фирмой».

Так сказано в документе Sony Group, который подписал финансовый директор Lin Tao. Представительным корпоративным исполнительным директором в нём указан Hiroki Totoki.

Куда уходят деньги

Из баланса видно, что рост прибыли сопровождается активными тратами. Денежные средства за полгода сократились на 199 545 млн иен, до 2 009 334 млн. Долгосрочный долг вырос на 411 641 млн иен, до 1 236 034 млн. Запасы прибавили 225 197 млн иен. Совокупные активы достигли 16 667 715 млн иен. Доля собственного капитала акционеров в активах почти не изменилась: 51,3% против 51,8% в марте.

Параллельно Sony сокращает число акций. Выпущенных акций стало 5 965 316 326 против 6 149 810 645 на конец марта. Казначейских акций у компании теперь 125,5 млн вместо 242,1 млн. Среднее число акций в обращении снизилось примерно на 129 млн. Это отчасти объясняет, почему прибыль на акцию выросла примерно на 42%, то есть быстрее чистой прибыли.

Что это значит для студий и разработчиков

По нашей оценке, главный сигнал для индустрии содержится в балансе. Контентные активы выросли почти на четверть за полгода, и одновременно компания заметно увеличила долгосрочные заимствования. Судя по этому, Sony продолжает активно финансировать производство и приобретение контента. Для подрядчиков в кино, анимации и играх, которые работают с её подразделениями, это, вероятно, скорее благоприятный фон.

Есть и ограничения. Разбивки по сегментам в основной сводке нет: она вынесена в приложение и в презентацию на сайте компании. Поэтому по этим цифрам нельзя сказать, какое направление дало основной прирост и на чьи проекты пошли вложения. Кроме того, прогноз предполагает, что во втором полугодии операционная прибыль будет ниже, чем в первом. Выводы о темпах инвестиций в контент разумнее делать после полугодового отчёта 10 ноября и следующих квартальных данных.

Чем объяснить, что прибыль Sony растёт быстрее выручки: удачными релизами, сокращением издержек или выкупом акций?