Неточно сформулирован вопрос.
Панорама, если я правильно понимаю - это изображение, которое находится вокруг зрителя, так что он находится как бы внутри действия (пример - Севастопольская панорама или панорамные (Panoramic View) кинотеатры ). Так как Max сам по себе 3D программа, то можно просто поместить камеру внутрь действия.
Просто рассматривать объект можно с помощью стандартных средств, кнопки которых в нижнем правом углу.
Если требуется панорама фона, можно нанести его на внутреннюю часть сферы или цилиндра, окружающих сцену.
Если же ты имеешь в виду отдельную программу, в которой можно было бы рассматривать некоторый объект, то тебе самому придется написать ее. Или сделать VRML сцену, которую можно просматривать большинством броузеров.
В любом случае, уточни, что бы ты хотел сделать.