Рисуешь сверху растра замкнутый контур (или берешь готовый), выбираешь вместе с растром и жмешь <CTRL> + <7>. Или идешь в Object > Clippnig mask > Create. Или в меню по правой кнопке Make Clipping Mask.
можно и в фотошопе сделать обтравленный епс и, предварительно указав clipping path, вставить его в иллюстратор. Можно также плейсить psd с прозрачностью, только не линковать, а вставлять полностью.