А можно еще (быстрее). Инструменом Shape Tool (F10) выделить картинку - появятся четыре угловые маркера. Выделяя их попарно и двигая по осям (можно клавишаи) "удаляете" часть изображения (на самом деле оно остается, только его не видно). Можно и непрямоугольную форму делать.