Световой эффект можно сделать очень ярким источником света, что совершенно логично. Саму молнию из сплайна, с анимированным Noise. Хотя если подумать, анимировать Noise ридется, если делать длительный разряд и здесь придется немного повозиться, обычно же молния видна доли секунды и при этом практически неподвижна.
Так же существуют различные плагины, один из них назывался кажется digimation Lightning. Еще есть плагин для создания эффектов горения Phoenix, делает ли он молнии, убей не помню.