Доброе время суток!
Вообще все зависит от того, насколько реалистичную водную поверхность Вам нужно сделать, совершенно натуральную одними фильтрами практически невозможно, что-то нужно доработать кисточкой вручную, а так вот несколько распространенных вариантов:
http://www.creativemac.com/2002/08_aug/tutorials/pswater2020822.htm
http://www.digitalgamedeveloper.com/2002/08_aug/tutorials/pswater1020801.htm
http://wsd.stsland.ru/water.htm
http://wsd.stsland.ru/water2.htm
http://www.mgraphics.ru/modules.php?name=Content&pa=showpage&pid=20
WAVE тоже подойдет вместе с чем-нибудь еще
Тут можно идти нелегким, но интересным путем эксперимента. ;-)
Удачи!