Можно размытой анимированной маской, с наложенными анонимированными эффектами, типа glow, drop shadow etc.
Мона маску сделать во флеше
- отрендерить в тарга-секвенцию с 25фпс:
2-й способ:
между кейфреймами ставишь create motion tween, в его опциях выбираешь shape, и ставишь на нарисованной форме маски ключевые точки по которым будет идти морфинг. По необходимости добавляешь в таймлайне кейфреймы.
По идее 2-й способ более рахитный - но более эффективный