Есть вариант прицепить к пуле эмиттер, испускающий торусы. Отрендерить их отдельно от пули в черно-белом варианте, с альфа-каналом, затем в After FX при помощи Diplacement Map добиться симуляции эффекта преломления в трурбулентных потоках. Точных параметров дать не могу, поскольку сам не пробовал, но если бы делал, то делал бы именно так, поскольку удобнее.