по идее, если ты на колор цепляешь текстуру с прозрачностью, например tif с альфой, от афтаматитески законнектится и канал прозрачности материала. и в окне проекции, будет видна альфа. правда порой, этот фокус не прокатывает и вместо альфы виден белый цвет. помогает перезапуск майа.
да... и если альфа не видна все равно, то пора менять видеокарту, ну или хотя бы дрова. а еще иногда помогает пощелкать настройками в материале, там есть такая закладочка Hardwer texturing, попробуй там попереключать туда сюда значения, ну типа там поменять Combined textures на None или Alpha и обратно...