один из способов:
Рисуешь , например, прямоугольник (он должен быть «выше» текста, но не по Y-координате, а по порядку, т.е. в layer palette). Сгинаешь ему верхнюю и нижнюю стороны и используешь в качестве Top Object в Object > Envelope Distort > Make With Top Object <Ctrl> + <Alt> + <C>. Потом можешь редактировать как саму Envelope, так и соджержащийся в ней текст (переключается Edit Contents/Edit Envelope <Ctrl> + <Alt> + <V>).